Option et repo, Repo (Sale and Repurchase Agreement)

Une annexe déjà disponible comporte 32 indicateurs chiffrés d'impacts environnementaux négatifs, à calculer en valeur absolue. Cette transaction est qualifiée de pension livrée prise ou mise en pension en Français. Cette opération représente une prise de pension des titres par le prêteur de cash et une mise en pension des titres par le prêteur de titres.

Le titre adossé au repo est le collatéral de l'opération. La cession temporaire de titres ou de créances s'accompagne d'un transfert réel de propriété.

Principe de fonctionnement Les Repos ont généralement une maturité courte variant entre un jour et un an. La flexibilité des maturités est l'un des principaux attraits du Repo, elle donne une grande variété de possibilités d'investissements de liquidités à des échéances différentes. Son autre avantage est bien sûr le très faible risque associé aux prêts collatéralisés, ce qui le rend attractif pour les investisseurs.

Si le vendeur fait défaut et ne rembourse pas la liquidité, l'acheteur investisseur peut garder les titres. Pour l'emprunteur de liquidité, l'avantage est d'utiliser un investissement dans son portefeuille afin d'obtenir des fonds à taux moindre, ou tout simplement d'être en mesure d'emprunter.

Si la propriété du collatéral est transférée à l'acheteur, on parle de delivery Repo pension livrée. L'acheteur option et repo le droit d'utiliser les titres durant la période Repo, mais est obligé de les retourner au vendeur à maturité. Si les obligations sont nanties au bénéfice de l'acheteur mais que la propriété reste celle du vendeur, on parle de repo hold-in-custody.

Si le vendeur fait défaut et ne rembourse pas à la fin du contrat, la propriété des titres est automatiquement transférée à l'acheteur. Du point de vue du vendeur, on parle de Repo : vente suivie de rachat, du point de vue de l'acheteur, on parle de reverse Repo : achat suivi de revente.

Il existe trois principales constructions de Repo : option et repo Repo classique, le buy and sell-back et le prêt de titres, le modèle est semblable dans les trois cas.